买入评级]建筑装饰行业周报:信贷边际改善利好

买入评级]建筑装饰行业周报:信贷边际改善利好

  公司方面,我们建议关注三条主线)在经济下行压力背景下,近期市场对扩大内需预期持续升温,地产投资托底经济预期或有提升,相关子版块如装饰装修等地产后周期行业有望受益,此外部分行业集中度提升的子版块受经济波动影响也较小,建议关注家装、设计等集中度有望提升的子板块内业绩稳健增长,且前期回调已较明显的低估值蓝筹,如金螳螂、东易日盛、苏交科等;2)近期原油价格在利比亚港口重开、美国豁免部分伊朗制裁、OPEC增产不及预期、页岩油增产受限等多重因素影响下先降后升,我们预计18 年原油价格有望维持高位。受益于国际油价高位,传统炼化及新型煤化工项目投产,制造业投资增加及退城入园政策利好化建类专业工程公司,如中国化学等;3)在货币信贷政策适当宽松预期下,人民币存贬值压力,对承接国际工程项目的公司成本和汇兑损益形成一定利好,建议关注海外业务占比较高的国际工程子版块公司,如中材国际等。

  2)苏交科:营业收入和归母净利润大幅增长,经营现金流有所改善。2017 年全年公司营业收入为65.19 亿元,同比大幅增长55.17%。股权激励计划实施完毕,事业伙伴计划继续推进。积极开展再融资和并购,大举开拓市场。

  相信大家在装修房子的时候,就应该要考虑的就是电线的装修吧,因为当我们在装修房子的时候,如果没有考虑到电线的安装的话,那么日后生活的时候肯定会遇到很多的问题的。无论是家中的电器,还是在烹饪的时候,我们都是需要用到电的,所以可见电真的是非常重要的。而当我们在家里面安装电线的时候,很多人都会遇到这样的一个问题了,就是当我们在购买电线的时候,应该选择软电线还是硬电线呢?虽然在这个时候我们并不明白,但是我们也是可以问一下有经验的工人的!

  4)中材国际:公司发展战略明确,未来有望受益于多重利好共振:1)公司主业回暖,17年业绩大幅增长;2)新签订单创近年新高,工程建设和环保业务表现抢眼,业务结构比例不断优化,盈利能力进一步提升;3)两材合并后技术与资源优势互为补充,水泥窑协同处置危废业务将成为公司长期增长动力;4)股权激励绑定核心员工利益。公司目前估值水平较低。

  1)金螳螂:公司17 年实现归母净利润19.18 亿元,同比增长13.97%,17 年新签订单316.8亿元,截止17 年底公司在手订单473.1 亿元,在手订单为17 年营业收入2.25 倍,为公司未来业绩释放提供有力支撑。而国家大力支持房屋租赁市场发展与全装修政策释放红利的背景下,公司家装业务有望快速放量,龙头企业规模优势有望进一步显现。

  业务基础:专注于当地市场和行业;可靠服务维护客户关系;产品良好性能维护供应商关系;

  近期逐步进入中报季,从已披露业绩预告的60 家建筑公司来看,18H1 合计归母净利同比增长约26.8%,较17 年同期提升1.9pct,行业总体仍维持较高盈利增速。本周公募基金18 年2 季度持仓披露完毕,18Q2 主动偏股型与灵活配置型基金对建筑板块持仓比例为0.73%,相比18Q1 降低0.53pct,已处于历史最低位。目前建筑板块PE 为11.2 倍,PB 为1.24 倍,均较前期有所修复,不过仍处于历史底部,同时近期部分建筑公司如龙元建设、全筑股份、四川路桥、鸿路钢构、美晨生态、亚厦股份等高管进行增持也在释放积极的信号,建议关注中报行情演绎及业绩超预期标的。

  现在参加建造师考试的大多数都是已经参加工作的人士,本来工作一 天下来已经身心倶疲,回来之后还要花几个小时去学习,这是一件非常辛苦的事情。但是,大家都是这么过来的,不要以为你很苦,比你辛苦的人多着呢,没有付出哪来的回报呢,没有超出常人的努力怎么 去和几百万人竞争呢?

  课程已经开通了,购买2017年课件,赠送费2016年同科目的课件,随课赠送的题库包含章节练习,知识点练习,模拟练习,随学随练,配备的答疑班服务更是随学随问,错题难题无需等待。(

  5月25日,由美迪装饰编制、湖南省消费者委员会等审核通过的《放心家装服务蓝皮书》发布,并公布了“四项铁规”,即工期到期铁定竣工、预算铁定等于结算、工程品质铁定达标、铁定执行先行赔付。

  本周建筑装饰指数上涨0.23%,跑赢沪深3000.23 个百分点;子板块方面,水利工程涨幅最大(2.01%),城轨建设跌幅最大(-2.09%);主题方面,一带一路涨幅最大(0.60%),而京津冀一体化跌幅最大(-0.49%)。目前建筑板块PE(TTM,整体法)为11.2 倍,PB(LF)为1.24 倍。

  除此之外,还有爆款家电最高立减5000元、全屋定制满减送检测、大牌门店线上领券线下用等优惠值得期待。对有装修需求的消费者来说,这是一年中最划算的装修日。

  本周大盘指数受信贷政策边际改善影响总体先抑后扬,建筑板块中部分低估值基建、设计类公司涨幅居前。本周国家统计局公布18 年上半年经济运行数据,1-6 月全国固定资产投资同比增长6.0%,增速较1-5 月回落0.1pct,其中:1)基建投资增速继续下滑,铁路运输业降幅收窄:1-6 月基建投资(不含电力)同比增长7.3%,增速较1-5 月继续回落2.1pct,基建增速降幅扩大或与6 月社融增量不及预期及PPP 管控有关。其中,道路运输业、水利管理业、公共设施管理业1-6 月累计投资同比分别增长10.9%/0.4%/5.8%,较1-5 月同比增速分别回落3.9/3.5/2.8pct,铁路1-6 月累计投资同比减少10.3%,降幅收窄1.1pct,各项基建投资增速均出现不同程度回落。2)地产开发投资基本稳定,新开工/销售增速继续提升:1-6月房地产开发投资同比增长9.7%,增速较1-5 月回落0.5pct。其中,新开工、销售、竣工、施工面积同比分别增长+11.8%/+3.3%/-10.6%/+2.5% , 增速较1-5 月分别变动+1.0/+0.4/-0.5/+0.5pct。6 月仍为开工旺季,同时在地产商新购置土地开工支撑下,新开工增速大幅提升利好房建龙头。3)制造业投资增速大幅提升为亮点,化学制品投资增速有所下滑:1-6 月制造业投资同比增长6.8%,较1-5 月继续提升1.6pct,或与贸易摩擦后扩大内需对高端制造加大投资有关。其中,化学原料和化学制品投资同比减少2.7%,不过受近期油价高位影响,石油炼化及新型煤化工投资有望增加,利好化建龙头企业。

  2012年年底工作会议上,3个分公司的一把手联合发飙。王国彬更狠,当场就免掉了3人的总经理职位,“这事不干也得干!”

  3)中国化学:公司18 年1-6 月实现营业收入343.0 亿元,同比增长34.9%,较1-5 月累计同比增速提升8.9pct,持续验证订单收入转化加快。6 月单月确认营业收入83.3 亿元,同比增加13.0%。18 年1-6 月累计新签合同额800.74 亿元,同比增加72.1%。17 年下半年来国际油价持续走强,布伦特原油近期最高到达80 美元/桶,公司传统化工类工程业务有望受益于行业整体回暖,未来订单转化收入将继续加速。

  他18岁开始创业,办过培训班,做过搜索引擎,8年磨一剑,而今他是4万亿装修市场的NO.1,他就是土巴兔的创始人王国彬。

  同时在利率及融资层面,信贷政策也逐步出现边际改善,7 月18 日,21 世纪经济报报道央行窗口指导银行增配低评级信用债,时时彩信誉平台:将额外给予MLF 资金,用于支持贷款投放和信用债投资。7 月20 日,一行两会接连发布资管新规《指导意见》、理财业务管理《征求意见稿》和私募资管征求意见,说明金融去杠杆仍在推进中,不过我们认为在监管政策细则的未尽事项明确后,金融新产品有望加速推出,进而带来增量流动性,边际上利好市场流动性的改善,后续仍需关注7 月下旬中央政治局会议对去杠杆表态是否出现边际变化。同时央行《指导意见》注重维稳社融增速,货币政策转向较为清晰,预计下半年还有1-2 次降准,利率有望出现下行。受此影响,截止7 月20 日1 年期国债收益率为2.98%,较上周继续下降5 bp。央行货币信贷政策边际改善利好流动性释放,进而降低无风险收益率,预计后期将持续利好建筑板块估值的修复。

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  别墅男主卧中式古典装修图,窗帘窗帘的花色沉稳低调,一把圈椅和方桌靠窗放置,仿佛能想象出业主闲时端一杯茶香,轻坐,眼光望向窗外,是多么惬意,儒雅居室就该如此吧!